導(dǎo)讀：特創(chuàng)科技則是自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式實(shí)施兩年多時(shí)間以來(lái)，首例被監(jiān)管層明確以“研發(fā)費(fèi)用的真實(shí)性”問(wèn)題而被否決的擬IPO企業(yè)。同時(shí)，才剛剛在4月初公布結(jié)果的第十六屆新財(cái)富最佳投行評(píng)選活動(dòng)中，攬獲2022年度“最佳IPO投行”機(jī)構(gòu)大獎(jiǎng)，排名第九的民生證券，或許也沒(méi)有預(yù)料到，打臉其這一“最佳”榮譽(yù)的現(xiàn)實(shí)會(huì)來(lái)得如此之快。
本文由叩叩財(cái)訊（ID：koukouipo)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)
作者：趙 擎@北京
(資料圖片)
編輯：翟 睿@北京
“五一小長(zhǎng)假”之前的最后一場(chǎng)上市委審議會(huì)議最終還是以并不算圓滿的結(jié)局落下了帷幕。
4月27日晚間十時(shí)許，于當(dāng)日召開(kāi)的深交所上市委2023年第28次上市委審議會(huì)議的結(jié)果正式出爐，三家已上市企業(yè)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)和一家企業(yè)的擬創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)皆迎來(lái)了其資本之旅能否繼續(xù)推進(jìn)的判決時(shí)刻。
遺憾的是，作為該場(chǎng)會(huì)議中的唯一一家IPO申請(qǐng)企業(yè)——惠州市特創(chuàng)電子科技股份有限公司（下稱“特創(chuàng)科技”）最終飲恨當(dāng)場(chǎng)，也成為了當(dāng)日唯一一家被上市委員們出具“不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求”的企業(yè)。
特創(chuàng)科技闖關(guān)IPO的失敗，這也使得其成為了2023年4月以來(lái)第二例被深交所上市委否決的創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)，在半個(gè)月前的2023年4月13日，成都裕鳶航空智能制造股份有限公司因成長(zhǎng)性未受到監(jiān)管層認(rèn)可而早先一步成為了A股的出局者（詳見(jiàn)叩叩財(cái)經(jīng)相關(guān)報(bào)道《倆從業(yè)十余年資深保代攜手護(hù)航的裕鳶航空闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市遭否：主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性未獲認(rèn)可， 國(guó)金證券IPO項(xiàng)目接連鎩羽受創(chuàng)！》）。
作為一家公司主營(yíng)印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，特創(chuàng)科技的主要產(chǎn)品包括單/雙面板和多層板。
“經(jīng)過(guò)多年產(chǎn)品的研發(fā)及工藝技術(shù)的積累，產(chǎn)品類型覆蓋 LCD 光電板/MiniLED 背光板、厚銅板、金屬基板、HDI 板、高頻高速板等特殊基材、特殊工藝類 型的產(chǎn)品。公司致力于為全球客戶提供高品質(zhì)、高可靠性的產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應(yīng) 用于工控新能源、液晶顯示、消費(fèi)電子、LED 照明、通信等領(lǐng)域”，在此次IPO的申報(bào)材料中，特創(chuàng)科技對(duì)其業(yè)務(wù)如此描述道。
公開(kāi)信息顯示，此次IPO，特創(chuàng)科技曾計(jì)劃通過(guò)發(fā)行不超過(guò)1439.48萬(wàn)股募集5.49億元用以投向“安慶特創(chuàng)電子科技有限公司年產(chǎn)120 萬(wàn)平方米精密印制線路板項(xiàng)目”。
若僅從財(cái)務(wù)基本面上看，特創(chuàng)科技在其IPO的報(bào)告期內(nèi)并不出彩。
雖然2022年在保持營(yíng)收和凈利雙增的前提下，終于使得其扣非凈利潤(rùn)從2021年的5000萬(wàn)出頭增長(zhǎng)至近8000萬(wàn)元，但始終低于20%的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率，在波動(dòng)中還呈下滑之勢(shì)。
縱然2023年一季度，特創(chuàng)科技錄得扣非凈利潤(rùn)同比大增4倍以上，但這終究還是未能為其IPO順利闖關(guān)增添籌碼。
據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，特創(chuàng)科技IPO此次遭否，并非因早前外界關(guān)注較多的實(shí)控人認(rèn)定的問(wèn)題，而是因其未能充分說(shuō)明研發(fā)活動(dòng)內(nèi)部控制制度的健全有效，未能充分說(shuō)明其研發(fā)投入的真實(shí)性。
眾所周知，研發(fā)投入對(duì)于以“成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”企業(yè)為定位的創(chuàng)業(yè)板而言，是判定擬IPO企業(yè)是否符合板性定位的重要指標(biāo)。
在過(guò)往的IPO審核中，無(wú)論是科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板，對(duì)于研發(fā)費(fèi)用的歸集準(zhǔn)確性和真實(shí)性皆相當(dāng)關(guān)注。
據(jù)叩叩財(cái)訊了解到，在幾日前的4月19日，通過(guò)科創(chuàng)板上市委審議一年有余的福建福特科光電股份有限公司（下稱“福特科”），在其申請(qǐng)注冊(cè)16個(gè)月之后，最終主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)終止上市。而福特科IPO的失敗，除了其內(nèi)控的缺失外，經(jīng)監(jiān)管層現(xiàn)場(chǎng)檢查后發(fā)現(xiàn)，其在研發(fā)指標(biāo)上的歸集不審慎也是造成其鎩羽的關(guān)鍵（詳見(jiàn)叩叩財(cái)經(jīng)相關(guān)報(bào)道《十年輪回，福特科IPO二闖A股再追蹤：注冊(cè)關(guān)口果然功敗垂成！內(nèi)控?cái)?shù)宗“罪”遭揭，“前臺(tái)”竟成專職研發(fā)人員》）。
特創(chuàng)科技則是自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式實(shí)施兩年多時(shí)間以來(lái)，首例被監(jiān)管層明確以“研發(fā)費(fèi)用的真實(shí)性”問(wèn)題而被否決的擬IPO企業(yè)。
據(jù)叩叩財(cái)訊統(tǒng)計(jì)，包括特創(chuàng)科技在內(nèi)，注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板共有31家企業(yè)的上市申請(qǐng)未能通過(guò)上市委會(huì)議的審核，被否決的原由也可謂五花八門，成長(zhǎng)性問(wèn)題、關(guān)聯(lián)交易依賴性、原始單據(jù)管理不合規(guī)等，都成為了企業(yè)闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板鎩羽的關(guān)鍵。
雖然也有多家被否決的IPO企業(yè)被深交所上市委出具了不符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的定位，但真正被認(rèn)定為研發(fā)費(fèi)用真實(shí)性存疑而被出具“不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求”結(jié)論的，僅有特創(chuàng)科技。
此次為特創(chuàng)科技IPO保駕護(hù)航擔(dān)任其保薦工作的為民生證券。
在過(guò)去幾年中，民生證券的保薦業(yè)務(wù)雖與中信證券、中信建投、海通證券等一線券商尚有不小的差距，但勝在保薦質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定的它，才剛剛在4月初公布結(jié)果的第十六屆新財(cái)富最佳投行評(píng)選活動(dòng)中，攬獲2022年度“最佳IPO投行”機(jī)構(gòu)大獎(jiǎng)，排名第九。
由早前民生證券公布的一組數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月13日，民生證券已過(guò)會(huì)IPO項(xiàng)目7家排名行業(yè)第三位，在審IPO數(shù)量排名行業(yè)第四位，其IPO過(guò)會(huì)數(shù)量、承銷保薦收入和在審項(xiàng)目數(shù)量等關(guān)鍵指標(biāo)排名依然位居前列。
或許，民生證券也沒(méi)有預(yù)料到，打臉“最佳IPO投行”榮譽(yù)的現(xiàn)實(shí)會(huì)來(lái)得如此之快。
時(shí)間進(jìn)入2023年4月下旬，民生證券的投行項(xiàng)目“煩惱”不斷。
除了特創(chuàng)科技IPO遭否外，在三天前召開(kāi)的北交所上市委2023年第19次審議會(huì)議中，一家名為湖北龍辰科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“龍辰科技”）的首發(fā)被暫緩審議。
此次擔(dān)任龍辰科技北交所上市保薦機(jī)構(gòu)的也正是民生證券。
此外，據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，日前，深交所也正在對(duì)2022年度內(nèi)一樁涉及財(cái)務(wù)造假的擬IPO企業(yè)進(jìn)行追責(zé)。
雖然這家擬IPO企業(yè)在被揭通過(guò)調(diào)節(jié)收益進(jìn)行財(cái)務(wù)造假后便立即撤回了上市申請(qǐng)，但監(jiān)管層坦言正在正在推進(jìn)對(duì)該擬IPO企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)、相關(guān)人員的監(jiān)管處。
是的，這家擬IPO企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)亦是民生證券。
1）注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板首例因研發(fā)投入真實(shí)性被否者
在4月27日召開(kāi)的深交所上市委2023年第28次上市委審議會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，上市委員們共對(duì)特創(chuàng)科技提出了三方面的現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢。
一是特創(chuàng)科技第二大股東與實(shí)際控制人共同創(chuàng)業(yè)且持股比例接近，但未被認(rèn)定為共同實(shí)際控制人，那么特創(chuàng)科技實(shí)際控制人的認(rèn)定是否準(zhǔn)確、合理，且控制權(quán)是否穩(wěn)定；二是特創(chuàng)科技研發(fā)活動(dòng)與生產(chǎn)活動(dòng)中相關(guān)設(shè)備、人員的使用情況，研發(fā)費(fèi)用的歸集、核算是否準(zhǔn)確；三是 報(bào)告期內(nèi)特創(chuàng)科技通過(guò)代理商導(dǎo)入大客戶，這是否具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性，代理費(fèi)率是否公允，特創(chuàng)科技與相關(guān)方是否存在特殊利益安排。
顯然從最終特創(chuàng)科技IPO遭到否決的原因來(lái)看，無(wú)論是早前就有所爭(zhēng)議的實(shí)控人認(rèn)定問(wèn)題，還是大客戶通過(guò)代理商獲取的穩(wěn)定性問(wèn)題，皆還是獲得了監(jiān)管層的認(rèn)可。唯有第二大方面的研發(fā)費(fèi)用歸集與核算的問(wèn)題，成為了導(dǎo)致特創(chuàng)科技IPO夢(mèng)碎的關(guān)鍵。
據(jù)特創(chuàng)科技此次IPO的申報(bào)材料顯示，在其IPO報(bào)告期內(nèi)的2020年至2022年間，特創(chuàng)科技的研發(fā)費(fèi)用為 3578.03 萬(wàn)元、4163.05 萬(wàn)元、4445.90 萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率為 4.77%、3.93%、3.86%。
雖然近三年內(nèi)，特創(chuàng)科技的研發(fā)費(fèi)用總和已然超過(guò)1.1億，但與同行可比企業(yè)相比，其研發(fā)費(fèi)用率則整體低于平均水平。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在2020年至2022年三年間，被特創(chuàng)科技認(rèn)可的同行可比企業(yè)，其平均研發(fā)費(fèi)用率分別為4.65%、4.61%和4.95%。
不過(guò)，較之同行并不充沛的研發(fā)投入并未成為特創(chuàng)科技IPO的硬傷，真正對(duì)其上市形成阻礙的則是其研發(fā)制度內(nèi)控的缺失并由此導(dǎo)致的研發(fā)投入真實(shí)性存疑的問(wèn)題。
據(jù)深交所上市委查悉，特創(chuàng)科技在研發(fā)過(guò)程中，存在研發(fā)與生產(chǎn)共用設(shè)備、人員，研發(fā)產(chǎn)品和生產(chǎn)產(chǎn)品型號(hào)一致，統(tǒng)一存放管理及銷售時(shí)無(wú)法區(qū)分研發(fā)產(chǎn)品和生產(chǎn)產(chǎn)品的情形。
就此，在上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，上市委員們要求特創(chuàng)科技說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用歸集是否準(zhǔn)確，研發(fā)投入是否真實(shí)，會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，研發(fā)活動(dòng)內(nèi)部控制制度是否健全有效。
特創(chuàng)科技給出的答案，最終未能獲得上市委員們的認(rèn)可。
特創(chuàng)科技研發(fā)和生產(chǎn)共用設(shè)備及人員，這一“混亂”的研發(fā)內(nèi)控的缺失細(xì)節(jié)，早在此前特創(chuàng)科技披露的多份招股書（申報(bào)稿）中實(shí)際上便有所顯露。
據(jù)特創(chuàng)科技2022年6月最早披露的一份招股書（申報(bào)稿）中“發(fā)行人研發(fā)人員情況”一欄中稱，在2019年至2021年末，特創(chuàng)科技研發(fā)及技術(shù)人員數(shù)量分別為193人、244人和255人，占其當(dāng)期總員工數(shù)的15.04%、17%和16.75%。
令人費(fèi)解的是，在2019年至2021年的同一時(shí)期內(nèi)，特創(chuàng)科技的各期研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬，即研發(fā)人員薪酬分別為1525.33萬(wàn)元、1476.66萬(wàn)元、1588.82萬(wàn)元。
也就是說(shuō)，在2019年至2021年間，特創(chuàng)科技所謂的研發(fā)技術(shù)人員的平均薪酬僅為7.90萬(wàn)元、6.05萬(wàn)元、6.23萬(wàn)元。
顯然，對(duì)任何一家號(hào)稱具有較高科技含量的企業(yè)研發(fā)部門來(lái)說(shuō)，研發(fā)人員的這樣一份薪資無(wú)疑是過(guò)低的。
針對(duì)這一情況，深交所也在對(duì)特創(chuàng)科技的第一輪問(wèn)詢函中提出質(zhì)疑，要求其“結(jié)合研發(fā)及技術(shù)人員數(shù)量、級(jí)別分布、當(dāng)?shù)丶巴袠I(yè)可比公司研發(fā)人員平均薪酬等，分析研發(fā)及技術(shù)人員平均薪酬的合理性。”
至此，特創(chuàng)科技才扭捏地解釋稱，自己在研發(fā)人員情況中多列的“研發(fā)和技術(shù)人員”中，除了研發(fā)人員外，還包括了大量的生產(chǎn)技術(shù)人員。
也就是說(shuō)，在2020年末至2022年末，由特創(chuàng)科技披露的“研發(fā)和技術(shù)人員”分別達(dá)244人、255人和251人中，真正從事技術(shù)研發(fā)工作的研發(fā)人員分別僅有145人、141人和144人，各期摻雜的生產(chǎn)技術(shù)人員分別達(dá)到了99人、114人和107人。
“在過(guò)往的創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)中，很少見(jiàn)有如特創(chuàng)科技這樣將研發(fā)和生產(chǎn)如此混同管理的特例，可能在一家企業(yè)初創(chuàng)階段，各方面內(nèi)控管理不成熟的時(shí)候會(huì)發(fā)生類似的情況，但對(duì)于一家經(jīng)過(guò)了近一年時(shí)間輔導(dǎo)規(guī)整的擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，還在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)這樣的問(wèn)題，還是不太說(shuō)得過(guò)去?！眮?lái)自北京的一家大型券商的資深保薦人代表告訴叩叩財(cái)訊。
對(duì)于研發(fā)和生產(chǎn)如此混同而凸顯研發(fā)內(nèi)控的缺失，據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，在4月27日召開(kāi)的上市委會(huì)議上，特創(chuàng)科技給出的解釋則竟是為了“降低管理成本”。
特創(chuàng)科技表示，由于研發(fā)產(chǎn)品是已通過(guò)內(nèi)部嚴(yán)格的測(cè)試和檢查，研而發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量相對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量較少，且產(chǎn)品生產(chǎn)周期短，為降低管理成本，故研發(fā)入庫(kù)與生產(chǎn)入庫(kù)的產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)一管理，不進(jìn)行區(qū)分。
同時(shí)，特創(chuàng)科技還指出，自己最近三年公司研發(fā)費(fèi)用合計(jì)為 11035.12 萬(wàn)元，就算將研發(fā)產(chǎn) 品相應(yīng)的投入調(diào)整為產(chǎn)品成本進(jìn)行模擬測(cè)算后，其最近三年公司研發(fā)費(fèi)仍達(dá)到了7755.30萬(wàn)元。其認(rèn)為這一數(shù)據(jù)已經(jīng)滿足《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2022 年修訂）》中研發(fā)費(fèi)用需“最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額不低于 5000 萬(wàn)元”的規(guī)定。
“監(jiān)管層對(duì)擬IPO企業(yè)最重要審核標(biāo)準(zhǔn)之一就是要求管理、內(nèi)控和財(cái)務(wù)的合規(guī)性，為了‘節(jié)約成本’而罔顧內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)不聞，對(duì)于要想實(shí)現(xiàn)IPO的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是非常不明智的做法。此外，特創(chuàng)科技雖然解釋了其研發(fā)費(fèi)用就算按最審慎的計(jì)算也能滿足相關(guān)規(guī)定，但其忘記了，內(nèi)控有效性的缺失與‘三創(chuàng)四新’定位的不符同樣都會(huì)讓其IPO遭遇‘一票否定’的結(jié)局?！鄙鲜鲑Y深保薦人代表坦言。
2）新出爐的“2022年新財(cái)富最佳IPO投行機(jī)構(gòu)”遭打臉
2023年4月初，一年一度的新財(cái)富評(píng)選結(jié)果出爐，在該屆新財(cái)富最佳投行評(píng)選中，民生證券成為了最佳IPO投行排名的第九名，與中信證券、中信建投、中金公司等一線券商一起獲得了最佳IPO投行大獎(jiǎng)。
但令民生證券沒(méi)有想到的是，“打臉”這一殊榮的現(xiàn)實(shí)來(lái)得如此之快。
在獲得新財(cái)富“最佳IPO投行”大獎(jiǎng)不到一個(gè)月后，其保薦的IPO項(xiàng)目特創(chuàng)科技便因研發(fā)費(fèi)用的真實(shí)性而被否決。
有意思的是，就在特創(chuàng)科技IPO被否之前的4月19日，類似因涉及到研發(fā)指標(biāo)歸集認(rèn)定準(zhǔn)確性問(wèn)題而不得不在注冊(cè)階段終止上市的福特科IPO，也是民生證券的保薦項(xiàng)目。
福特科IPO是在2021年12月21日召開(kāi)科創(chuàng)板上市委2021年第98次審議會(huì)議上成功以“無(wú)需落實(shí)進(jìn)一步事項(xiàng)”的條件通過(guò)審核的，并在短短半個(gè)多月后的2022年1月7日便正式向證監(jiān)會(huì)提請(qǐng)IPO注冊(cè)。
但此后經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月的注冊(cè)歷程，福特科始終未獲得證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可。
早前叩叩財(cái)經(jīng)便已獲悉，引發(fā)福特科IPO注冊(cè)危機(jī)并最終讓其鎩羽上市路的導(dǎo)火線，源于2022年上半年證監(jiān)會(huì)對(duì)其IPO項(xiàng)目的一場(chǎng)針對(duì)性的現(xiàn)場(chǎng)檢查。
經(jīng)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)成檢查后發(fā)現(xiàn)，福特科不僅管理內(nèi)控缺失，在研發(fā)人員認(rèn)定上存疑頗多，如福特科于2020年12月31日、2021年6月30日分別在冊(cè)的專職研發(fā)人員各有160名、170名，但其中分別有18名、21名專職研發(fā)員工存在異常情況，這些“蹊蹺”之處包括已從發(fā)行人離職、專職研發(fā)人員從事非研發(fā)活動(dòng)、不了解所從事研發(fā)項(xiàng)目的基本情況等。甚至監(jiān)管層現(xiàn)場(chǎng)檢查人員還發(fā)現(xiàn)，在專職研發(fā)人員名單中登記為研發(fā)部門統(tǒng)計(jì)員的，實(shí)際是一位前臺(tái)工作人員，更有西餐烹飪專業(yè)人員從事生產(chǎn)部門領(lǐng)料工作等。
近半個(gè)月來(lái)，除了科創(chuàng)板中的福特科IPO和如今創(chuàng)業(yè)板闖關(guān)失敗的特創(chuàng)科技，民生證券在北交所的IPO項(xiàng)目中，也遭受挫——由其保薦的龍辰科技IPO，被北交所在4月25日暫緩表決。
更讓民生證券惴惴不安的還有來(lái)自于深交所那正在路上的追責(zé)。
日前，最新一期《深交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》（2023年第3期）（下稱《上市審核動(dòng)態(tài)》）正式出爐并由監(jiān)管層向各大投行中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部下發(fā)。
兩家近期被深交所實(shí)施了現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的擬IPO企業(yè)以典型監(jiān)管案例方式在《上市審核動(dòng)態(tài)》中被爆光。
其中之一便是某擬IPO企業(yè)涉嫌通過(guò)跨期收入調(diào)整以達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的結(jié)果。
據(jù)深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)將本該在2022年確認(rèn)、來(lái)自某客戶A公司約5000萬(wàn)元收入，集中提前至2021年12月底便予以確認(rèn)，而這筆收入占2021年全年收入比重約22%。
除了將2022年的收入提前至2021年確認(rèn)外，該企業(yè)還將本該在2018年便確認(rèn)的來(lái)自B公司的近4000萬(wàn)元收入故意推遲至2020年確認(rèn)。
2019年至2021年，正是該企業(yè)的此次IPO的報(bào)告期。
《上市審核動(dòng)態(tài)》還指出，除客戶A公司、B公司以外，該擬IPO企業(yè)對(duì)另外5家客戶的收入確認(rèn)亦涉嫌跨期。
若對(duì)上述涉嫌跨期的收入進(jìn)行調(diào)整后，該企業(yè)在2020 年、2021 年兩年凈利潤(rùn)累計(jì)約為3000萬(wàn)元，低于其申報(bào)選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)。
在被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)后，涉嫌財(cái)務(wù)造假的該企業(yè)主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。
據(jù)叩叩財(cái)訊獲悉，這家涉嫌違規(guī)利用調(diào)節(jié)跨期收入調(diào)節(jié)IPO報(bào)告期內(nèi)利潤(rùn)的企業(yè)正是杭州藍(lán)然技術(shù)股份有限公司（下稱“杭州藍(lán)然”）。
公開(kāi)信息顯示，杭州藍(lán)然于2022年6月24日正式向深交所提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)并獲得受理，但半年之后的2022年12月23日，杭州藍(lán)然突然主動(dòng)撤回了其上市申請(qǐng)而終止了該次IPO。
杭州藍(lán)然此番IPO的保薦機(jī)構(gòu)也正為民生證券。
實(shí)際上，在深交所對(duì)杭州藍(lán)然IPO進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)前，便對(duì)其波動(dòng)的季節(jié)性收入的合理性和利潤(rùn)的異動(dòng)有過(guò)懷疑。
在對(duì)杭州藍(lán)然進(jìn)行前期問(wèn)詢中，深交所便質(zhì)疑其“是否存在為滿足上市標(biāo)準(zhǔn)而調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形”，并要求“結(jié)合具體項(xiàng)目詳細(xì)說(shuō)明 2021 年每月收入確認(rèn)情況，相關(guān)交易是否真實(shí)存在，是否均達(dá)到規(guī)定的收入確認(rèn)條件”，并要求中介機(jī)構(gòu)針對(duì)上述質(zhì)疑給出明確的核查意見(jiàn)和結(jié)論。
但面對(duì)如此明顯的利潤(rùn)調(diào)節(jié)行為，民生證券向深交所給出的核查結(jié)論卻是“發(fā)行人收入確認(rèn)政策合理，符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定；“發(fā)行人收入認(rèn)政策與同行業(yè)可比公司同類業(yè)務(wù)收入確認(rèn)政策相比，不存在明顯差異；發(fā)行人建立了較為完善的銷售和收款相關(guān)的內(nèi)部控制制度，并有效執(zhí)行”，“2021 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因系發(fā)行人收入和毛利率的增長(zhǎng)，發(fā)行人不存在為滿足上市標(biāo)準(zhǔn)而調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形”。
“嘴硬”的民生證券最終在深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的結(jié)果面前不得不敗下陣了。
“發(fā)行人和保薦人主動(dòng)申請(qǐng)撤回申報(bào)。目前本所正在推進(jìn)對(duì)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員的監(jiān)管處理”，在《上市審核動(dòng)態(tài)》中，深交所強(qiáng)調(diào)稱。
（完）